概率很小，也一直在提醒谨防连续的下跌，但还是想不到周五会跌成这样。并且更难的是本来指数涨跌也好，这段时间跟市场情绪其实是关联性不大的，但周五出现了共振一致的向下调整，这就要引起重视了。周五是最惨的一天

1.昨天原地反包原地高潮，直接展望第三波，预计周五会震荡会分化但完全想不到会摔成这样，盘中人心惶各种消息满天飞譬如责怪起拜登来了，在我看来就是扯淡，看错了没关系但要找到真正的原因。一方面周五的普跌和指数形成了共振，终于共振了，其实这段时间一直严重背离的，情绪和指数的背离，指数间的背离譬如这段时间的上证和20CM指数，主线阵营和非主线阵营的严重背离譬如昨天的极端情况，甚至主线内部都是背离严重的譬如光模块服务器很强但其它的其实没有表现。现在回看很清楚可以当做是一种解释，身处其中是很难的，再来一次怕是依然躲不过。

2.本来还想聊一下昨天刷屏的江苏路狂买二十亿的事情的，现在倒好成了反向指标怕是也没心情多讲了。市场的暴跌不是第一回，也不是最后一回。本来是疑似，那周五完全确认行情的档位已经变了，一是看下周初的修复力度，来进一步确认会不会整体的退潮。二是接下来无论是反弹还是退潮，我个人最看好的方向还是AI，是的你没看错，周五跌的最惨的主线。我还是预判资金接下来的进攻的方向可能是这个，可能还是业绩线还是机构思路，但主线内大部分的票是真的可能回不来了。潮水褪去才知道谁在裸泳，周五最抗跌的还是机构业绩这一块分支。

本周的调整，尤其是周五的大跌，是市场陷入极端分化不改变的结果。分化出现在方方面面，主板与创业板之间，两指数内部，可以说结构中的四个部分（主板权重、主板普通个股、创业板权重、创业板普通个股）没有任意两个能持续两天达成一致。

这种情况上周就开始出现，本周加剧，导致市场情绪从上周也变得不正常，也就是呈现低迷或恐慌状态，可本周并没有通过“矫枉过正”使得市场情绪恢复正常，反而常常降至最差的情绪状态-恐慌。最终就成了现在的样子，也是本周收盘里经常说的，极端结构走出的趋势难以维系。目前自然要回归等待策略，直到两指数出现有效突破5日线的走势，需要注意的是，反弹开启后市场主线可能会出现不小的变化。

展望未来，短期调整不改A股上行趋势：第一，一季度国内经济数据强劲，显示国内经济基本面处于有序改善的上行通道中，随着社融增速转正，企业盈利有望在二季度重回上行，将对A股形成基本面支撑。

第二，业绩披露结束后，业绩最糟糕的阶段结束，市场会开始布局景气改善的方向。

第三，5月很可能是美联储最后一次加息，随着美联储加息周期步入尾声，美元指数和美债收益率的下行趋势将得到强化，加上强劲的出口将对人民币形成支撑，在此环境下，外资有望回流A股。

今年整体是中性偏乐观。在去年低基数的基础上，今年很多行业、个股预计都有业绩的边际改善；在今年弱复苏的预期下，资金面预计是偏宽松的状态，市场预计不会出现大的流动性风险，非常大幅回调的可能性比较低一点，所以市场震荡带来的机会也是可以去关注的。

只要中国经济增长复苏整体向好和美联储加息周期接近尾声的趋势保持不变，市场的吸引力和修复方向并未逆转。尽管港股市场短期可能会受到A股与美股潜在波动的扰动，但其当前抵御波动的能力也更大。考虑到市场存在下行防护，中期上涨空间则更多却决于企业在盈利端的修复。

随着国内短端利率快速回落，且/漂亮国/紧缩金融周期进入尾声，投资者的流动性预期处于改善阶段，而国内二季度经济数据有望继续修复，这将使目