对于演变节奏的把握。地产依然最强但其实已经开始分化，日内来说锦和商管是板块情绪龙头（非荐股），周四最先回封。金科股份作为中军龙头（非荐股），百万封单送上，明天还得继续对决，然后老三死了。除了这两个很典型的龙头标的，其它个股都是不适合追高的。周四的消费与上交易日的消费一样都是低开高走再回落，这种表现是不够强的表现，并且参与起来其实很难受，请问明天再低开将怎么办，这种节奏对于凝聚人气没有帮助，除非有个强势的再启动信号。而汽车板块借助于消息，周四的问题在于开盘集体高开太高了，被砸一点都不冤，因为最近调整充分再往下也没有太大的可砸空间。另外注意下最近的一些次新股其实是具有很大弹性机会的，但这个需要对于基本面有所了解。至于AI，算了就先不用看了，当前是众人避之不及的萧条阶段。

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从有资金介入的主线方面来看，级别大的主要关注券商、汽车两个方向。一旦启动，将会是大盘指数中线波段反弹的拐点到来窗口。券商方面，之前一直是机构、外资减仓的方向，持仓水平处于历史低位水平附近，而随着活跃资本市场的基调明确，以及最近两周大量沪深股通介入券商股，以及券商股技术放量的情况来看，券商拐点是比较明确的，至少有一到两周的波段反弹。而对于汽车，从资金布局的量级、主体情况来看，概率上有可能会成为类似炒作数字AI的季度级别机会。

外围方面：M联储7月FOMC会议加息25个基点，符合市场预期。货币政策声明变化较小，一个措辞上的调整是对于经济增长的判断从适度（modest）上调至温和（moderate），表明对于经济前景更为乐观。鲍威尔对通胀仍较为谨慎，称还需要看到更多通胀放缓的数据才能确定风险解除。

从M联储7月会议来看，M联储关于未来会否停止加息的信号，可能比多数投资者预期的更有限。未来一段时间，有关M联储继续加息的担忧不会戛然而止：1）M联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性。适当放缓速度并为未来的加息留出空间，能够起到延长紧缩周期的效果。关注9月跳过加息、11月再加息的可能性。2）M国通胀能否顺利回落尚有不确定性。如果通胀率仅仅是走平而非进一步回落，M联储选择停止加息的质疑声可能被放大。3）货币政策取向与通胀是动态关联的，停止加息会否放大通胀压力，是M联储需要权衡的。近期，M国股票、原油等风险资产走高，10年美债隐含通胀预期大幅回升。4）M联储还需要面对非美经济韧性和货币紧缩的压力，稳定美元汇率。

大盘扛住了M联储加息的压力，上午继续上攻，不过没能有效突破3240点重要阻力位，下行还是跌回到了这个点位的下方。上面的缺口补上了，但下面的缺口还在，又让各路资金增添一重心事。

近期行情有个特点，低价股轮动，表现出对资金更有吸引力。地产、券商、银行、钢铁、保险等大都是低价品种，外部资金进入，第一轮仍然是涌入估值洼地。中报预期也是权重品种走强的重要原因，低估值构造了安全边际。汽车板块周四比较活跃，基本面上有工/信/部正式发布《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2023版）》，另外还有大众入股小鹏汽车的消息，就这样也只能活跃市场，拉不动大盘，显然不具备龙头气质。

各种政策措施不断推出，量变到质变只是时间问题。M联储没什么加息空间了，A股压力下降，行情随时可能出现，自带高杠杆特征的品种会有高收益机会，大金融板块的异动可以持续关注。近期人民币汇率企稳回升，带动中国资产重估，市场底部正在逐步夯实。

外围扰动在靴子落地后逐步降温，而随着稳增长政策的密集出台，