A股9月04日 市板块整体或仍以震荡整理为主

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朋友们早上好，时间是9月04日星期一。上个交易日，三大指数集体高开，保险、煤炭、有色等顺周期板块拉升股指冲高，不过以半导体、AI为代表的科技股纷纷走弱，股指涨幅震荡收窄，创业板指数翻绿。沪深两市成交额7453亿，缩量839亿。1）大消费板块迎来爆发，商业零售、食品饮料板块领涨，/中/央/.商场、人人乐、中兴商业、国光连锁、西部牧业等多股涨停。随着中秋、国庆双节临近，民众的购物、餐饮消费热情也存在释放的预期。

2）相对房地产板块的冲高回落，家居等地产产业链则表现强势，叠加中报业绩增长的我乐家居晋级5连板，豪江智能、中装建设、梦天家居涨停。央行、金融监管总局下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，购房首付比例的降低被视为市场购房潜力的一次重大释放，随着房地产全行业开工及交付节奏的提速，家居、装饰等相关产业链或迎来一轮新的发展机遇。3）煤炭、有色等顺周期板块盘中表现不俗，陕西黑猫、云煤能源、河钢资源涨停，华阳股份、山西焦煤、云铝股份、神火股份等多股涨超7%。近期多个大宗期货品种价格大涨，其中焦煤期货主力连续两周大涨超7%。4）杭州亚运概念盘中异动，杭州园林、杭州解百、三江购物等纷纷涨停，万事利、汉嘉设计、曼卡龙等多股涨超5%。杭州亚运会将于9月23日至10月8日举行，这也是我国继1990年和2010年后第三次举办亚运会。

截至9月1日，上交所融资余额报7767.64亿元，较前一交易日减少24.69亿元；深交所融资余额报6955.18亿元，较前一交易日减少23.62亿元；两市合计.82亿元，较前一交易日减少48.31亿元。上周五大盘虽然小幅收红，但盘面的却呈现明显的震荡分化态势，同时量也进一步萎缩，近期即便是利好频发，还是看不到场外资金跑步进场，总体而言，当前的市场信心依旧不足，市场整体仍先以震荡轮动的结构看待为宜。

上交易日煤炭、乳业、零售板块表现较好。期货市场，焦煤2401品种连续三天上涨，总涨幅超10%，上交易日大涨6.41%，短期刺激板块上涨。消息面上，7月底重磅会议反映政策层面稳增长意图超预期，本周多部门推动落实首套房“认房不认贷”，推动房产利率调整，后续有望对地产新开工带来边际改善，利多黑色产业链。

板块上，上周五的市场热点轮动至了顺周期方向。其中大消费股及煤炭、有色等周期股展开反弹。而此前活跃的科技股方向再度陷入整理。反映出当下的市场主要是仍以超跌轮动为主，尚未形成确定性主线。不过，从上周的资金流向来看。以科创50为代表的科技股方向仍属相对较强之方向，并且即使周五回调并时也没有放出过大的量能，反弹结构依旧保持良性。因此预计本周科技股方向仍有望迎来资金的回流修复，后续可重点留意 半导体产业链、AI算力、数据要素等核心方向的轮动性机会。

大盘继续温吞水的磨底状态，是红还是绿甚至都没什么区别了，磨底是个颇有些主观的字眼，但客观来说也还是保留着希望的对不对，而我个人依然看好能反包吃掉这根大阴线，虽然本周遗憾未能实现。连续的横盘不是好事因为会消耗市场的人气。

而消息面来看，9月1日证/监/会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措，发布《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》、《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。值得注意的是，上述政策的出台是并不是将量化一棍子打死，而是规范、监管量化交易，足以看出当前