盘持续震荡消化短期获利盘，权重有维稳意愿，市场对守底有一定共识。但是，多数权重品种调整不到位，很难形成较明确的上升趋势，部分权重个股止跌集中尚不明确。因此权重护盘的连续性存疑，大盘趋势扭转的可能性并不高。结构性行情或在后期持续演绎。

从个股层面来看，周二高位股退潮仍在延续，南京公用、音飞储存、四川金顶、克劳斯、南宁百货等个股形成A杀走势。并且亏钱效应也进一步扩散，像圣龙股份，东安动力两只人气老龙头以及昨日涨停的读者传媒、欧亚集团周二同样以跌停报收。因此高位股亏钱效应何时修复，对于短线情绪的回暖有着直接的关联。不过值得注意的是，传媒股整体依旧相对逆势，一方面中广天择尾盘再度回封成为短线活口，而龙版传媒、引力传媒依旧存在着不弱的承接动能，因此只要上述高标能够维持相对强势的走势，当后续市场整体的回暖的话，传媒板块或仍较易获得资金回流，可留意板块内部的低吸套利机会。

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12.19日市场新低之后，还是有惯性的反抽，不过从力度和量能角度都是近期比较弱的一次。这个阶段，需要有量能的放大，才能改变权重股，大块头止跌后，然后个股才会有唱戏的机会。其实，也注意到了央企科技类指数ETF有过异动，但所谓的护盘，并没有改变相关板块的走势，上证50的新低依然，包括茅指数、宁指数的新低，也是持续性的。这个背后，很明显不是偶然，是值得思考的。历年12月都会有大盘股的活跃，今年是没有的，还有原因的，这个不解决，反弹.空间就很难释放。

往年依托的“国内经.济.基本面触底反弹、流动性宽松的组合”因素没有出现，大块头是需要大资金的，没有这个因素很难呈现大切换。其次，从历史上北上资金大幅净流出后三个月、资金大幅回流蓝筹股，这个因素也没有出现，外资依然是持续流出的。如今年末还是资金落袋为安的求稳心态或寻找超跌标的困境反转的过程。所以，真正的切换是前面提到的，由于/M/.联.储.加息结束和2024年降息因素，带来成长股的活跃机会，因此，还是要盯紧有关于这方面切换的因素。

作为人，都会有自我保护机制。其中，最典型的是大多数人喜欢一直保持自己的观点，即便事实已经开始证明这一观点可能已经“失效”。因为人与生俱来具备保护自己的观点的“偏见”。时间越久越难接受改变，越会坚持自己的“偏见”，代价就是投入更多的时间、精力和金钱，还有找更多人印证哪怕是错。

隧道尽头有阳光。当前沪深300风险溢价升至近三年均值+2倍标准差附近，指向房地产景气度弱势使得投资者倾向于将中长期问题在短期定价。后市A股将从交易“政策预期”向“政策效果”过渡：12月/中/.央/.经.济.工作会议定调“先立后破”叠加京沪地产宽松政策的同步落地，正是指向明年稳增长政策仍会较为积极，后续随着一线城市地产高频数据回暖，投资者预期有改善的.空间。此外，也观察到随着活跃资本市场政策的落地，市场微观流动性有所好转，例如IPO已明显放缓、股票型ETF重回净申购、重要股东转向二级市场净增持等，A股在“磨底”中等待向上突破。

当前或是布局市场的时间窗口。2024年/M/.联.储.或开启降息周期，欧洲降息预期也在增强，全球流动性有望迎来拐点。/中/.央/.经.济.工作提及2024年的行业及产业方向，政策有望落地实施，将会为行业配置带来较多的催化因素，是具备配置价值的方向。长期具体行业可关注：电子、生物医药、工业互联网、人工智能、新能源、家用电器等。历史上几次/M/.联.储.暂停加息至开启降息的时间区间内，A股周期板块有较好的表现，短期可关注周期板块，如